//? 熱點聚焦? //
1、中美經(jīng)貿(mào)高層會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方同意大幅降低雙邊關(guān)稅水平，美方取消共計91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消91%的反制關(guān)稅；美方暫停實施24%的“對等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實施24%的反制關(guān)稅。中方還相應(yīng)暫停或取消對美國的非關(guān)稅反制措施。雙方將建立機制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進行協(xié)商。根據(jù)需要，雙方可就相關(guān)經(jīng)貿(mào)議題開展工作層面磋商。
2、新華社發(fā)表題為《中美經(jīng)貿(mào)會談為全球經(jīng)濟紓壓增信》的評論文章稱，對于此次會談乃至未來一段時間中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向，應(yīng)抱有理性預(yù)期。能坐下來談，是避免沖突升級的必要姿態(tài)。但指望通過一兩次會談就能徹底消除所有分歧，顯然不切實際。我們既樂見對話的重啟，也對中美消弭分歧的長期性、復(fù)雜性和艱巨性有充分的思想準(zhǔn)備。
3、據(jù)玉淵譚天，中國開展了打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專項行動，近期還將組織一系列行動，而此前實施出口管制的中重稀土就包含在其中。而5月12日召開的加強戰(zhàn)略礦產(chǎn)出口全鏈條管控工作部署會則指出，戰(zhàn)略礦產(chǎn)出口管制事關(guān)國家安全和發(fā)展利益，加強出口全鏈條管控是關(guān)鍵。各部門、各地方要密切跟蹤戰(zhàn)略礦產(chǎn)流向，嚴(yán)防戰(zhàn)略礦產(chǎn)非法外流。
// ?國內(nèi)宏觀? //
1、商務(wù)部部長王文濤主持召開外貿(mào)企業(yè)圓桌會，就當(dāng)前外貿(mào)形勢、支持外貿(mào)企業(yè)發(fā)展等議題進行交流。王文濤表示，下一步，商務(wù)部將統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，會同相關(guān)部門，全力為外貿(mào)企業(yè)紓困解難，提供更多支持，幫助外貿(mào)企業(yè)開拓市場，促進外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展。
2、國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布我國首部《新時代的中國國家安全》白皮書，旨在全面闡釋新時代中國國家安全工作的創(chuàng)新理念、生動實踐和建設(shè)成果，充分展現(xiàn)中國眾志成城抵御外部遏制打壓、維護國家利益的必勝信心，統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的堅定決心。
3、央行等部門發(fā)布廣州“南沙金融30條”，加大金融支持南沙建設(shè)力度，將南沙建設(shè)成為我國金融業(yè)對外開放試驗示范窗口、金融創(chuàng)新功能的承載區(qū)、粵港澳大灣區(qū)國際金融樞紐重要節(jié)點。
4、福建省出臺12條措施推動資本市場服務(wù)科技型企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，其中提出，加快籌設(shè)100億元省級并購基金，打造總規(guī)模超1300億元的政府引導(dǎo)基金矩陣。
//? 國內(nèi)股市? //
1、周一A股高開高走，市場逾4100股上漲，軍工股再度大漲，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈集體反彈，黃金、創(chuàng)新藥板塊走低。截止收盤，上證指數(shù)收漲0.82%報3369.24點，深證成指漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.63%，市場成交額放大至1.34萬億元。多家券商首席分析師一致認(rèn)為，中美聯(lián)合聲明的內(nèi)容超市場預(yù)期，向市場釋放積極信號，短期內(nèi)有望提振投資者風(fēng)險偏好，利好中國權(quán)益資產(chǎn)，看好出口鏈條及科技板塊。
2、港股放量大漲，恒生指數(shù)漲2.98%報23549.46點，恒生科技指數(shù)漲5.16%，恒生國企指數(shù)漲3.01%。南向資金凈賣出超185億港元，單日凈賣出額創(chuàng)逾五年新高，騰訊控股、小米集團分別遭凈賣出36.65億港元、21.16億港元。中泰證券分析，中美經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明短期內(nèi)有望提振投資者風(fēng)險偏好，尤其對恒生科技指數(shù)與港股科技龍頭構(gòu)成情緒修復(fù)型利好。
3、中歐基金、景順長城基金、摩根資產(chǎn)管理、摩根士丹利基金、諾安基金、德邦基金等多家公募管理人解讀中美經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明表示，此次會談進展顯著超預(yù)期，關(guān)稅階段性下調(diào)為市場注入強心針，外貿(mào)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈直接受益，中長期科技自主可控與新質(zhì)生產(chǎn)力方向仍為政策主線。
4、摩根士丹利最新研究顯示，對沖基金，特別是美國的對沖基金，上周增加了對中國股票（包括A股和在美中概股）的看多押注，原因是對中美貿(mào)易談判進展持樂觀態(tài)度。在剛剛結(jié)束的摩根士丹利中國BEST會議上，有80%以上的投資者表示，很可能在近期增加對中國股票的敞口。
5、數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周（5月6日至5月10日）有24家A股上市公司披露并購重組進展最新公告。另外，截至5月12日，年內(nèi)A股公司發(fā)布66單重大資產(chǎn)重組，同比增長144.44%。
6、寧德時代披露港股招股書，預(yù)計于5月20日在港交所主板上市。按發(fā)行價格上限每股263港元計算，本次港股IPO發(fā)行規(guī)模預(yù)計40億—50億美元，將成近年來港股市場規(guī)模最大的IPO項目之一。
7、消息稱紫金礦業(yè)已選擇中信證券和摩根士丹利，安排分拆旗下海外黃金業(yè)務(wù)在香港上市的事宜。目前的上市規(guī)模和時間等細(xì)節(jié)正在考慮之中。
//? 產(chǎn)經(jīng)動態(tài) ?//
1、據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會，今年4月，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成261.9萬輛和259萬輛，同比分別增長8.9%和9.8%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成125.1萬輛和122.6萬輛，同比分別增長43.8%和44.2%。4月，汽車出口51.7萬輛，同比增長2.6%。
2、據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，自2024年汽車以舊換新政策實施以來，累計補貼申請量已突破1000萬份。截至5月11日，2025年汽車以舊換新補貼申請量達322.5萬份，其中新能源汽車占比超53%。
3、微軟公司創(chuàng)始人比爾·蓋茨表示，美國對中國的技術(shù)封鎖起到了完全相反的效果，不僅未能限制中國科技發(fā)展，反而讓中國在芯片制造等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全速發(fā)展。蓋茨說，想要限制中國的發(fā)展是很難的，將技術(shù)完全占為己有的想法并不現(xiàn)實。
4、平安信托保險金信托門檻擬降低至100萬以下，但具體金額還未定。如若落地，這將是信托業(yè)首次將保險金信托初始設(shè)立門檻下探至100萬以下。目前，多數(shù)信托公司的保險金信托設(shè)立起點普遍在100萬到300萬元之間。
5、有消息稱京東已與小紅書達成合作，未來幾日內(nèi)即將官宣。合作方式或與此前淘天合作類似，小紅書內(nèi)的商品鏈接也可直接跳轉(zhuǎn)至京東頁面。對此，雙方暫無回應(yīng)。
// ?公司要聞 ?//
1、長和發(fā)布聲明回應(yīng)港口交易表示，原本計劃在5月22日股東周年大會上講述港口交易的情況，但鑒于近日不斷有股東及傳媒查詢，公司特此聲明：此交易絕不可能在任何不合法或不合規(guī)的情況下進行。
2、知情人士透露，蘋果公司正在考慮提高秋季推出的iPhone系列產(chǎn)品的價格，同時將推出新功能和新設(shè)計，但該公司決心避免將價格上漲歸咎于關(guān)稅。目前尚不清楚蘋果將提供哪些新功能以證明漲價的合理性。
3、軟銀、OpenAI千億美元“星際之門”項目正面臨嚴(yán)重阻礙，特朗普的關(guān)稅威脅已導(dǎo)致融資談判陷入停滯。同時，全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇，加上高效率模型層出，數(shù)據(jù)中心需求受到?jīng)_擊，此外價格戰(zhàn)侵蝕利潤，投資機構(gòu)正在重新評估AI基礎(chǔ)設(shè)施投資。
4、美國國家公路交通安全管理局要求特斯拉就其計劃于6月在得克薩斯州奧斯汀推出付費自動駕駛出租車服務(wù)一事作出回應(yīng)，以評估該服務(wù)在惡劣天氣下的表現(xiàn)。該機構(gòu)正在對特斯拉“完全自動駕駛”系統(tǒng)在道路能見度降低情況下發(fā)生的碰撞事故展開調(diào)查。
5、華為與優(yōu)必選科技正式簽署全面合作協(xié)議。雙方將圍繞具身智能和人形機器人領(lǐng)域，在產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、場景應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)體系等開展創(chuàng)新合作。
6、日產(chǎn)汽車基本決定將在全球裁員約2萬人，相當(dāng)于集團員工總數(shù)的約15%。該公司還把關(guān)閉日本國內(nèi)工廠列入了討論議題。日產(chǎn)銷量下滑，此舉旨在優(yōu)化產(chǎn)能。
7、有消息稱豐田汽車可能要收購哪吒汽車。對此，哪吒汽車方面回應(yīng)稱，上述消息是謠言。豐田汽車 (中國) 投資有限公司品牌溝通部部長徐一鳴也表示“真沒聽說”。
8、本田中國公布銷量數(shù)據(jù)顯示，4月份在華銷量為4.37萬輛，同比大幅下滑40.82%。今年1-4月份，本田在中國市場的銷量為20.16萬輛，同比下降28.2%。
//? 海外宏觀 ?//
1、美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，要求制藥商降低美國藥品價格，與其他國家的藥品價格保持一致。特朗普表示，如果美國的價格與其他國家不一致，政府將對企業(yè)征收關(guān)稅，并表示他正在尋求59%至90%的降價幅度。命令還指示政府考慮推動直接面向消費者的采購計劃，以其他國家的價格銷售藥品。不過，分析師和法律專家認(rèn)為該行政命令很難實施。
2、美聯(lián)儲理事庫格勒表示，特朗普政府的關(guān)稅政策可能會推高通脹，拖累經(jīng)濟增長，即使在降低關(guān)稅后。貿(mào)易局勢變化令美聯(lián)儲難以預(yù)測未來的經(jīng)濟增長和通脹走勢。她認(rèn)為美國的就業(yè)狀況“基本穩(wěn)定”，并表示通脹回落進展自去年夏天以來已經(jīng)放緩。
3、歐洲央行兩位管理委員會成員表示，鑒于美國總統(tǒng)特朗普經(jīng)濟政策的不確定性很高，因此歐洲央行對下一步利率行動必須小心謹(jǐn)慎。交易員們已經(jīng)調(diào)低了歐洲央行的降息預(yù)期，目前押注年底前降息幅度不到50個基點，為一個月以來的最低水平。
4、日本首相石破茂重申，日本不會接受與美國達成不包括汽車關(guān)稅在內(nèi)的初步貿(mào)易協(xié)議。日本政府已準(zhǔn)備好采取額外刺激措施，來緩解關(guān)稅對經(jīng)濟的影響。不過，石破茂對削減日本消費稅稅率表示謹(jǐn)慎。
5、高盛將其預(yù)期的美聯(lián)儲下一次降息的時間調(diào)整至12月（此前預(yù)期為7月），該行分析師表示，鑒于情況發(fā)展以及上個月金融環(huán)境顯著寬松，將美國2025年第四季度的經(jīng)濟增長年率預(yù)測上調(diào)0.5個百分點至1%，并將未來12個月出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能性降至35%。同時，已下調(diào)核心個人消費支出（PCE）通脹路徑預(yù)期，預(yù)計其峰值為3.6%（此前預(yù)期為3.8%）。
// ?海外股市? //
1、美國三大股指大幅收漲，道指漲2.81%報42410.1點，標(biāo)普500指數(shù)漲3.26%報5844.19點，納指漲4.35%報18708.34點。亞馬遜漲超8%，耐克漲逾7%，領(lǐng)漲道指。美國科技七巨頭指數(shù)漲5.4%，臉書漲近8%，特斯拉漲超6%。中概股普遍上漲，文遠(yuǎn)知行漲超27%，世紀(jì)互聯(lián)漲逾21%。中美經(jīng)貿(mào)高層會談達成重要共識，會談取得實質(zhì)性進展。
2、歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數(shù)漲0.29%報23566.54點，法國CAC40指數(shù)漲1.37%報7850.1點，英國富時100指數(shù)漲0.59%報8604.98點。
3、周一亞太主要股指收盤全線上漲。巴基斯坦和印度5月10日達成?；饏f(xié)議，市場緊張情緒迅速得到緩解，巴基斯坦股市暴漲，基準(zhǔn)股指卡拉奇100指數(shù)收盤漲超9%，盤中一度飆升12%觸發(fā)熔斷。印度SENSEX30收盤漲超3.7%，創(chuàng)下近一年來最大單日漲幅。Candriam基金經(jīng)理Vivek Dhawan認(rèn)為，印巴達成?；饏f(xié)議是積極的進展，這可能使市場重新聚焦印度的經(jīng)濟增長前景。
4、摩根士丹利策略師Michael Wilson團隊發(fā)出警告稱，盡管美國股市情緒有所改善，但現(xiàn)在就解除警報還為時過早。大摩認(rèn)為，支撐美股持續(xù)反彈的四個關(guān)鍵因素包括：與中國達成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒、盈利預(yù)期的穩(wěn)定、美聯(lián)儲更為鴿派的立場以及十年期國債收益率低于4%且無經(jīng)濟衰退數(shù)據(jù)。但后兩個因素尚未實現(xiàn)。
// ?債券 ?//
1、市場避險情緒降溫，國債期貨集體下挫，30年期主力合約收跌1.31%。銀行間主要利率債收益率大幅上行，30年期國債收益率一度上行超7個bp。資金面寬松，存款類機構(gòu)隔夜和七天質(zhì)押式回購利率再度雙降，前者下行超7個bp，后者下行超4個bp。降準(zhǔn)降息后債市長短端利率分化，多重因素交織下，央行國債買賣的重啟時機和債市的后續(xù)走向，仍是市場機構(gòu)和投資者各方關(guān)注的重點。
2、自特朗普4月初升級關(guān)稅威脅以來，日本債券市場持續(xù)遭受動蕩。周一，日本30年期國債收益率一度攀升5個基點至2.955%，創(chuàng)下近25年來的最高水平，并逼近歷史峰值。最近的日本10年期債券銷售需求錄得自2021年以來最弱。投資者對周二即將舉行的30年期債券拍賣也保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
3、央行5月12日開展430億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，當(dāng)日無逆回購到期，因此單日凈投放430億元。
4、歐債收益率普漲，英國10年期國債收益率漲7.6個基點報4.640%，法國10年期國債收益率漲6.1個基點報3.324%，德國10年期國債收益率漲8.6個基點報2.645%，意大利10年期國債收益率漲6.8個基點報3.675%，西班牙10年期國債收益率漲6.8個基點報3.271%。
5、美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲11.93個基點報4.0082%，3年期美債收益率漲12.59個基點報4.0067%，5年期美債收益率漲10.92個基點報4.1117%，10年期美債收益率漲9.05個基點報4.4729%，30年期美債收益率漲6.87個基點報4.906%。
// ?商品 ?//
1、國內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，能源化工品普遍上漲，苯乙烯漲3.05%，丁二烯橡膠漲2.69%，紙漿漲2.38%，燃油漲2.36%，PTA漲2.11%，20號膠漲1.91%。黑色系漲跌不一，鐵礦石漲1.77%，螺紋鋼漲1.28%，熱卷漲1.1%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，棉花漲1.26%，豆二漲1.02%，棉紗漲近1%?；窘饘贊q跌不一，滬錫漲1.33%，滬鋁漲0.91%，滬鎳跌1.26%。滬金跌2.52%，滬銀跌0.75%。
2、國際油價走強，美油主力合約收漲1.54%，報61.96美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.63%，報64.95美元/桶。分析師指出，OPEC+增產(chǎn)節(jié)奏加快及地緣政治風(fēng)險緩和共同推動油價上行，但需關(guān)注美國庫存數(shù)據(jù)變化對供需平衡的影響。
3、國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌3.06%報3241.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.36%報32.80美元/盎司。中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進展，降低關(guān)稅共識顯著緩解全球貿(mào)易緊張氛圍，抑制了市場對避險資產(chǎn)的需求。美聯(lián)儲銀行調(diào)查和美國稅收政策調(diào)整影響美元強勢，給貴金屬市場帶來壓力。
4、倫敦基本金屬漲跌不一，LME期鋁漲2.15%報2470.00美元/噸，LME期錫漲2.00%報32425.00美元/噸，LME期銅漲0.67%報9502.00美元/噸，LME期鋅漲0.51%報2669.00美元/噸，LME期鉛跌1.01%報1965.50美元/噸，LME期鎳跌1.89%報15550.00美元/噸。
5、芝加哥期貨交易所（CBOT）農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約收盤多數(shù)下跌，大豆期貨漲1.74%報1070.00美分/蒲式耳，玉米期貨跌0.56%報447.25美分/蒲式耳，小麥期貨跌1.39%報514.50美分/蒲式耳。
6、國家糧食和物資儲備局最新發(fā)布，目前，2024年度秋糧旺季收購?fù)瓿?，累計收購秋糧3.45億噸，為近年來較高水平。?
//? 外匯? //
1、周一在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2132，較上一交易日上漲329個基點，夜盤收報7.2075。人民幣對美元中間價報7.2066，調(diào)升29個基點。展望后市，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍指出，在關(guān)稅戰(zhàn)取得突破性進展后，人民幣匯率有望在當(dāng)前區(qū)間延續(xù)升值走勢，這也反映出國際資本對于人民幣資產(chǎn)的信心。
2、紐約尾盤，美元指數(shù)漲1.39%報101.81，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌1.43%報1.1088，英鎊兌美元跌0.97%報1.3176，澳元兌美元跌0.60%報0.6373，美元兌日元漲2.14%報148.4730，美元兌加元漲0.25%報1.3974，美元兌瑞郎漲1.69%報0.8456，離岸人民幣對美元收盤報7.1996，較上一交易日上漲406個基點。
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