//? 熱點(diǎn)聚焦? //
1、2025年全國(guó)兩會(huì)召開時(shí)間確定。十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議將于2025年3月5日在北京召開, 會(huì)議議程包括審議政府工作報(bào)告；審查2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2025年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案的報(bào)告、2025年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案；審查2024年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告、2025年中央和地方預(yù)算草案等。全國(guó)政協(xié)十四屆三次會(huì)議于2025年3月4日在北京召開。
2、全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議12月24日至25日在北京召開。會(huì)議明確2025年重點(diǎn)任務(wù)，包括：持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，大力實(shí)施城市更新，打造“中國(guó)建造”升級(jí)版，建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的好房子。
3、央行12月25日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.30%，最低投標(biāo)利率1.90%，中標(biāo)利率2.00%。本月MLF縮量續(xù)作反映市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，資金面保持寬松態(tài)勢(shì)。專家表示，此次MLF操作只投放3000億元，說(shuō)明央行對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性狀況的判斷是充裕的，進(jìn)一步大量投放的必要性較低。需要注意的是，在新貨幣政策操作框架下，MLF操作更加市場(chǎng)化，中標(biāo)利率已不具備政策含義。
// 環(huán)球市場(chǎng) //
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1、周三為圣誕節(jié)假期，全球主要金融市場(chǎng)多數(shù)休市。日本股市照常開市，日經(jīng)225指數(shù)收漲0.24%報(bào)39130.43點(diǎn)。
2、受到韓國(guó)政局持續(xù)動(dòng)蕩的影響，韓國(guó)資產(chǎn)正遭遇外國(guó)投資者持續(xù)拋售。韓國(guó)交易所數(shù)據(jù)顯示，自韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅突然宣布“緊急戒嚴(yán)”后，12月4日到20日，外國(guó)投資者瘋狂逃離韓國(guó)股市，13個(gè)交易日凈賣出超過(guò)3萬(wàn)億韓元（約合人民幣150億元）。
// 宏觀 //
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1、十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十三次會(huì)議在北京人民大會(huì)堂閉幕。會(huì)議經(jīng)表決，通過(guò)了增值稅法、關(guān)于修改監(jiān)察法的決定、新修訂的科學(xué)技術(shù)普及法；決定免去王廣華的自然資源部部長(zhǎng)職務(wù)，任命關(guān)志鷗為自然資源部部長(zhǎng)。
2、央行12月25日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1923億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.50%，當(dāng)日有3876億元逆回購(gòu)到期。
3、《中華人民共和國(guó)增值稅法》公布，自2026年1月1日起施行。受訪專家指出，增值稅立法整體按照稅制平移思路，增值稅稅率設(shè)置與現(xiàn)行制度保持一致。而通過(guò)增值稅立法鞏固各類改革舉措帶來(lái)的積極成效，將為企業(yè)提供穩(wěn)定的稅制預(yù)期，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
4、財(cái)政部發(fā)布通知，決定在北京、天津、上海、福建、廣東自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)和海南自由貿(mào)易港開展推動(dòng)解決政府采購(gòu)異常低價(jià)問(wèn)題試點(diǎn)工作。通知自2025年2月1日起施行。
5、工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施指南》提出，開展國(guó)有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點(diǎn)企業(yè)建設(shè)，探索形成一批可復(fù)制可推廣的數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑。
6、國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《鄉(xiāng)村振興（和美鄉(xiāng)村建設(shè)及農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展方向）中央預(yù)算內(nèi)投資專項(xiàng)管理辦法的通知》。其中提到，和美鄉(xiāng)村建設(shè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目縣安排的中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模不超過(guò)8000萬(wàn)元。
// 國(guó)內(nèi)股市 //
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1、A股弱勢(shì)震蕩，銀行股再度上攻，四大行股價(jià)迭創(chuàng)新高；科技題材則盡數(shù)回調(diào)，場(chǎng)內(nèi)近4400股下跌。上證指數(shù)收跌0.01%報(bào)3393.35點(diǎn)，深證成指跌0.64%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.55%，北證50跌3.79%，科創(chuàng)50漲0.33%，全A跌0.8%，A500跌0.22%，中證A500跌0.19%。市場(chǎng)全天成交1.29萬(wàn)億元，上日成交1.32萬(wàn)億元。
2、港股因圣誕節(jié)假期休市，北向滬股通和深股通及南向港股通暫停交易。中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)收盤漲0.43%，報(bào)23220.13點(diǎn)。
3、近日各大券商均發(fā)布了A股策略的2025年度展望。綜合來(lái)看，券商普遍認(rèn)為A股將震蕩上攻，科技、消費(fèi)兩大板塊是核心。
4、12月以來(lái)，多家上市公司陸續(xù)公布中期分紅方案。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月25日，共有74家公司推出現(xiàn)金分紅預(yù)案，合計(jì)擬派現(xiàn)金額超230億元，與11月相比，分紅公司家數(shù)明顯增加。
5、貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)張旭發(fā)布2025年重點(diǎn)市場(chǎng)政策。2025年，公司計(jì)劃調(diào)整飛天53度500ml、珍品及飛天53度1000ml茅臺(tái)酒的投放量，旨在鞏固普茅大單品在橄欖型產(chǎn)品矩陣中的“金字塔”底座地位，激發(fā)終端消費(fèi)活力，并提升消費(fèi)觸達(dá)效率。2025年1月5日，將正式發(fā)布新品乙巳蛇年生肖酒和笙樂(lè)飛天茅臺(tái)酒。
6、雷軍官宣小米汽車攜手理想汽車、小鵬汽車和蔚來(lái)汽車開啟充電補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)合作。據(jù)悉，14000+蔚來(lái)充電樁、9000+小鵬充電樁、6000+理想充電樁入駐小米充電地圖。
7、京東集團(tuán)宣布，再次升級(jí)客服人員薪酬福利。超2萬(wàn)名京東客服月固定工資將大幅提升，實(shí)現(xiàn)全員平均漲薪2個(gè)月。這也是繼今年2月京東客服全員平均漲薪30%之后，又一輪的薪酬大幅上調(diào)。
// 金融 //
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1、金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于公司治理監(jiān)管規(guī)定與公司法銜接有關(guān)事項(xiàng)的通知》，自印發(fā)之日起施行?！锻ㄖ访鞔_，金融機(jī)構(gòu)可以按照公司章程規(guī)定，在董事會(huì)中設(shè)置由董事組成的審計(jì)委員會(huì)，行使公司法和監(jiān)管制度規(guī)定的監(jiān)事會(huì)職權(quán)，不設(shè)監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)撤銷后，符合條件的原外部監(jiān)事可轉(zhuǎn)任獨(dú)立董事，但原任職外部監(jiān)事和轉(zhuǎn)任獨(dú)立董事的累計(jì)任職年限，原則上不得超過(guò)六年。
2、金融監(jiān)管總局就《關(guān)于修改部分規(guī)章的決定（征求意見稿）》公開征求意見?！稕Q定》主要修改內(nèi)容包括：一是修改《信托公司管理辦法》《信托公司股權(quán)管理暫行辦法》中監(jiān)事會(huì)設(shè)置有關(guān)規(guī)定，明確董事會(huì)中設(shè)置由董事組成的審計(jì)委員會(huì)行使監(jiān)事會(huì)職權(quán)的，可不再設(shè)置監(jiān)事會(huì)；二是在《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》中新增規(guī)定，強(qiáng)化對(duì)涉及董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員關(guān)聯(lián)交易的管理，明確相關(guān)交易應(yīng)由董事會(huì)審查批準(zhǔn)。
3、券商競(jìng)逐碳市場(chǎng)新業(yè)務(wù)，已有15家獲交易資格。由于券商尚不能直接參與全國(guó)碳市場(chǎng)交易，分析表示，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)獲得業(yè)務(wù)資格的券商將在地方試點(diǎn)市場(chǎng)和自愿碳市場(chǎng)中，通過(guò)多種方式開展“首單”創(chuàng)新，以打造碳金融品牌并積累經(jīng)驗(yàn)。
4、數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，在全市場(chǎng)萬(wàn)余只有可比數(shù)據(jù)的基金產(chǎn)品中，共有超9500只年內(nèi)浮盈，占比超八成。主動(dòng)權(quán)益基金（含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型）年內(nèi)浮盈的超2800只，占比近七成。其中，信息技術(shù)成為績(jī)優(yōu)基金普遍重倉(cāng)的領(lǐng)域。
5、中基協(xié)披露，截至2024年11月末，存續(xù)私募基金管理人20,367家，管理基金數(shù)量145,735只，管理基金規(guī)模19.90萬(wàn)億元。?
6、今年以來(lái)新發(fā)基金數(shù)量已經(jīng)超過(guò)1130只，合計(jì)首募總規(guī)模達(dá)到11844億元。
7、截至12月24日，年內(nèi)已有303只基金清盤，創(chuàng)下近五年新高。
// 樓市 //
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1、回顧2024年房地產(chǎn)市場(chǎng)，雖然市場(chǎng)整體仍呈調(diào)整態(tài)勢(shì)，但受系列調(diào)控政策組合拳的拉動(dòng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)出現(xiàn)積極信號(hào)，止跌回穩(wěn)初見成效。展望2025年，受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2024年房地產(chǎn)市場(chǎng)開始探底、觸底，2025年將是止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵期。
2、中指院數(shù)據(jù)顯示，上海、杭州目前可售庫(kù)存的出清周期低于10個(gè)月，南京、青島、寧波等二線城市，出清周期超過(guò)20個(gè)月。
3、新疆伊犁州發(fā)布通知，將住房公積金最高可貸額度由原來(lái)的65萬(wàn)元提高至80萬(wàn)元，自2025年1月1日起正式施行。
4、廣西來(lái)賓市將從2024年12月27日起實(shí)施一系列住房公積金政策調(diào)整，包括暢通住房公積金異地提取機(jī)制、降低二次貸款首付比例至20%。
// 產(chǎn)業(yè) //
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1、國(guó)家數(shù)據(jù)局等部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的意見》提出，加快構(gòu)建國(guó)資央企大數(shù)據(jù)體系，鼓勵(lì)有條件的地方探索發(fā)放數(shù)據(jù)券、算法券和算力券，制定數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)政策，聚焦無(wú)人駕駛等數(shù)據(jù)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，加速數(shù)智融合關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新。
2、國(guó)家體育總局表示，要推動(dòng)“三大球”振興發(fā)展，以足球改革為突破口，統(tǒng)籌推進(jìn)“三大球”改革。
3、中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)分析，1-11月，銷量排名前十位的SUV生產(chǎn)企業(yè)共銷售853.6萬(wàn)輛，占SUV銷售總量的65.5%。在上述十家企業(yè)中，與上年同期相比，一汽大眾、特斯拉和廣汽豐田銷量?jī)晌粩?shù)下降，其他企業(yè)銷量均呈不同程度增長(zhǎng)。
4、交通運(yùn)輸部印發(fā)通知，部署持續(xù)深入打造國(guó)內(nèi)水路旅游客運(yùn)精品航線工作。
5、據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)，1-11月，公路貨運(yùn)量3810661萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.3%；水路貨運(yùn)量890460萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%；港口貨物吞吐量1604130萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%。
6、商務(wù)部決定將對(duì)原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口相關(guān)白蘭地進(jìn)行反傾銷立案的調(diào)查期限延長(zhǎng)至2025年4月5日。
7、中日高級(jí)別人文交流磋商達(dá)成10項(xiàng)共識(shí)，涉及教育、旅游、體育等領(lǐng)域。據(jù)了解，日本政府將于2025年春季實(shí)施一系列放寬對(duì)中國(guó)公民簽證政策的新措施，其中最引人注目的是新設(shè)10年有效期的旅游簽證。
// 海外 //?
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1、日本政府2025年度一般會(huì)計(jì)預(yù)算案支出總額預(yù)計(jì)達(dá)115.5萬(wàn)億日元，創(chuàng)歷史新高，其中稅收預(yù)計(jì)為78.4萬(wàn)億日元，同樣刷新紀(jì)錄。防衛(wèi)費(fèi)、社會(huì)保障費(fèi)及國(guó)債費(fèi)用增加是預(yù)算增長(zhǎng)的主要原因。
2、日本政府將2024/25財(cái)年GDP增速預(yù)估下修為0.4%，先前預(yù)估為0.7%。
3、日本央行行長(zhǎng)植田和男表示，預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)明年將更接近于可持續(xù)實(shí)現(xiàn)央行2%的通脹目標(biāo)，并暗示下次加息的時(shí)機(jī)即將到來(lái)。但他也警告說(shuō)，有必要仔細(xì)研究圍繞海外經(jīng)濟(jì)的“高度不確定性”的影響，特別是即將上任的美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策。此外，植田還指出，明年日本企業(yè)和工會(huì)之間的薪資談判前景也很關(guān)鍵。?
4、韓國(guó)央行在2025年貨幣政策報(bào)告中表示，明年將進(jìn)一步降息，以減輕經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。
// 國(guó)際股市 //
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1、消息稱，蘋果將在iPhone 17 Pro系列上使用Metalens技術(shù)縮小Face ID模組，從而減小靈動(dòng)島的開孔。
2、豐田汽車表示，11月全球產(chǎn)量連續(xù)第10個(gè)月下降，但由于美國(guó)和中國(guó)需求強(qiáng)勁，其全球銷量連續(xù)第二個(gè)月增長(zhǎng)。豐田11月全球生產(chǎn)869230輛汽車，較去年同期下降6.2%，降幅大于10月的下降0.8%；11月全球銷量增加1.7%，連續(xù)第二個(gè)月增加。
3、消息稱豐田汽車將在上海建立一家新的純電動(dòng)汽車（BEV）工廠，并在那里生產(chǎn)豪華雷克薩斯電動(dòng)汽車。該廠預(yù)計(jì)在2027年投產(chǎn)。
4、日產(chǎn)汽車11月產(chǎn)量同比下滑14.3%至271980輛，全球銷量下滑1.3%至278763輛。
5、韓國(guó)電纜制造商LS Cable & Systems在美國(guó)起訴蘋果公司，指控其iPhone、Apple Watch等多款產(chǎn)品侵犯其無(wú)線充電專利。
6、LG新能源與高通技術(shù)公司合作，推出基于高性能驍龍數(shù)字底盤的全新電池管理系統(tǒng)（BMS）。
// 商品 //
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1、國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡膠跌2.08%，PTA跌1.21%，苯乙烯跌1.01%。黑色系漲跌不一。農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，菜油跌1.58%?；窘饘贊q跌不一，滬鋅漲0.51%，滬銅漲0.12%，氧化鋁漲0.09%，不銹鋼跌0.12%，滬鉛跌0.17%，滬錫跌0.2%，滬鎳跌0.24%，滬鋁跌0.43%。滬金漲0.36%，滬銀漲0.66%。
2、中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月，期貨市場(chǎng)延續(xù)了較高的市場(chǎng)活躍度，期貨公司盈利能力進(jìn)一步提升。其中，凈利潤(rùn)達(dá)8.92億元，較去年同期增長(zhǎng)達(dá)30%。值得注意的是，隨著股市的回暖，股指期貨交易活躍，持倉(cāng)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)期貨市場(chǎng)的資金總量創(chuàng)下年內(nèi)新高，達(dá)到1.7萬(wàn)億元。
3、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)棉花播種面積4257.4萬(wàn)畝，同比增長(zhǎng)1.8%；單產(chǎn)144.8公斤/畝，同比增長(zhǎng)7.8%；產(chǎn)量616.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.7%。
4、上海有色網(wǎng)最新報(bào)價(jià)顯示，12月25日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持平報(bào)7.56萬(wàn)元/噸，近5日累計(jì)跌150元，近30日累計(jì)跌2600元。
// 債券 //
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1、【債市綜述】現(xiàn)券期貨整體走弱，2年及5年期國(guó)債活躍券收益率上行超3bp，10年及30年期國(guó)債上行近1bp，30年期“24特別國(guó)債06”重返2%上方。地產(chǎn)債多數(shù)下跌，“22萬(wàn)科04”跌超18%。央行減量平價(jià)續(xù)做本月MLF，錯(cuò)期操作仍助力單日凈投放。
2、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤跌0.25%，可轉(zhuǎn)債等權(quán)指數(shù)跌0.56%。其中，天路轉(zhuǎn)債跌13.56%跌幅最大，尚榮轉(zhuǎn)債漲10.83%漲幅居首。
3、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》?！兑庖姟诽岢?，實(shí)行專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，提高專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金的比例，開展專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)，加快專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度，加快專項(xiàng)債券資金使用和項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。
4、今年以來(lái)債券型基金整體取得了較為不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，有的甚至不輸權(quán)益類基金。截至12月24日，有業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)的6890只債券型基金中，6774只都取得了正收益，占比超過(guò)98%。
5、日本政府正在調(diào)整2025年度初始預(yù)算案，新發(fā)國(guó)債規(guī)模預(yù)計(jì)為約28.6萬(wàn)億日元，以支持財(cái)政支出和經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。
6、【債券重大事件】①河南交通投資集團(tuán)簽署銀團(tuán)貸款合同及銀團(tuán)貸款質(zhì)押合同，金額為1980億元②東方園林通過(guò)重整計(jì)劃草案③天安人壽保險(xiǎn)暫緩支付“15天安人壽”資本補(bǔ)充債利息④中誠(chéng)信亞太授予長(zhǎng)葛城投擬發(fā)行的擔(dān)保人民幣債券“Ag+”評(píng)級(jí)。
// 外匯 //
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1、周三在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤報(bào)7.2989，較上一交易日下跌2個(gè)基點(diǎn)，夜盤收?qǐng)?bào)7.2940。人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1868，調(diào)升8個(gè)基點(diǎn)。
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