//? 熱點聚焦? //
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1、美國1月通脹意外上升。美國1月未季調CPI同比升3%，預期升2.9%，前值升2.9%；季調后CPI環(huán)比升0.5%，預期升0.3%，前值升0.4%；未季調核心CPI同比升3.3%，預期升3.1%，前值升3.2%；季調后核心CPI環(huán)比升0.4%，預期升0.3%，前值升0.2%。通脹數(shù)據(jù)公布后，交易員預計美聯(lián)儲將減少政策寬松力度，將下次美聯(lián)儲降息時間從9月調整至12月。
2、明晟公司（MSCI）公布了2月份指數(shù)審議結果。其中MSCI中國指數(shù)新納入恒玄科技、供銷大集、阿特斯、極兔速遞、潤和軟件、晶合集成、四川長虹、永輝超市8只股票，剔除安井食品、安圖生物、華熙生物、凱萊英和華陽股份等20只股票。調整將于2月28日收盤后生效。
3、字節(jié)跳動豆包大模型團隊近期提出全新的稀疏模型架構UltraMem。該架構有效解決了MoE推理時高額的訪存問題，推理速度較MoE架構提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。
// 環(huán)球市場 //
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1、美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.5%報44368.56點，標普500指數(shù)跌0.27%報6051.97點，納指漲0.03%報19649.95點。卡特彼勒跌超2%，家得寶跌逾2%，領跌道指。美國科技七巨頭指數(shù)跌0.1%，亞馬遜跌超1%，英偉達跌逾1%。中概股普遍上漲，億航智能漲超21%，世紀互聯(lián)漲逾13%。
2、歐洲三大股指收盤小幅上漲，德國DAX指數(shù)漲0.5%報22148.03點，法國CAC40指數(shù)漲0.17%報8042.19點，英國富時100指數(shù)漲0.34%報8807.44點。
3、亞太主要股指收盤多數(shù)上漲，韓國綜合指數(shù)漲0.37%報2548.39點，日經225指數(shù)漲0.42%報38963.7點，澳洲標普200指數(shù)漲0.6%報8535.3點，新西蘭標普50指數(shù)跌0.03%報12913.95點，富時新加坡海峽指數(shù)漲0.36%報3874.62點，富時馬來西亞綜指漲0.82%報1603.05點，印度SENSEX30指數(shù)跌0.16%報76171.08點。
4、國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.12%報2929美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.18%報32.705美元/盎司。
5、國際油價全線下跌，美油3月合約跌2.88%，報71.21美元/桶。布油4月合約跌2.65%，報74.96美元/桶。
6、倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅漲1.19%報9469美元/噸，LME期鋅漲1.6%報2866美元/噸，LME期鎳跌0.73%報15425美元/噸，LME期鋁跌0.66%報2626.5美元/噸，LME期錫漲1.54%報31645美元/噸，LME期鉛跌0.35%報1973美元/噸。
7、芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨跌1.46%報1028.25美分/蒲式耳；玉米期貨漲1.39%報490.75美分/蒲式耳，小麥期貨跌0.48%報574.25美分/蒲式耳。
8、歐債收益率收盤普遍上漲，英國10年期國債收益率漲3.5個基點報4.541%，法國10年期國債收益率漲3.2個基點報3.236%，德國10年期國債收益率漲4.7個基點報2.475%，意大利10年期國債收益率漲3.1個基點報3.559%，西班牙10年期國債收益率漲3.7個基點報3.095%。
9、美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲7.36個基點報4.3527%，3年期美債收益率漲7.29個基點報4.385%，5年期美債收益率漲9.95個基點報4.4676%，10年期美債收益率漲8.76個基點報4.6228%，30年期美債收益率漲8.61個基點報4.8331%。
10、紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.08%報108.01，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元漲0.21%報1.0383，英鎊兌美元跌0.04%報1.2440，澳元兌美元跌0.24%報0.6280，美元兌日元漲1.26%報154.42，美元兌瑞郎漲0.03%報0.9136，離岸人民幣對美元持平報7.3101。
// 宏觀 //
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1、全國人大常委會辦公廳舉行在京全國人大代表情況通報會，為代表出席十四屆全國人大三次會議作準備。國家發(fā)改委、財政部有關負責同志分別通報了2024年國民經濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況、2024年中央預算執(zhí)行和財政工作情況，最高人民法院、最高人民檢察院和國務院有關部門提交了書面報告。
2、央行2月12日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了5580億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%，當日有6970億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠1390億元。
3、國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏發(fā)文稱，2025年將推進統(tǒng)計核算試點，完善數(shù)字經濟監(jiān)測評估指標體系；出臺促進數(shù)據(jù)交易機構高質量發(fā)展政策文件，探索數(shù)據(jù)要素價值實現(xiàn)模式和路徑；會同財政部完善數(shù)據(jù)資產入表政策體系，以推進數(shù)據(jù)資產入表帶動企業(yè)數(shù)據(jù)開發(fā)利用；穩(wěn)妥推進數(shù)據(jù)資本化，穩(wěn)步推進數(shù)據(jù)資產融資增信，規(guī)范公司股東以數(shù)據(jù)作價出資行為。?
4、全國統(tǒng)計工作會議在京召開。會議強調，統(tǒng)計部門要建立健全數(shù)字經濟、網(wǎng)上零售等領域統(tǒng)計制度，積極推動智慧統(tǒng)計項目立項，進一步完善統(tǒng)計網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)安全保障體系。
// 國內股市 //
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1、A股三大指數(shù)午后強勢攀升，半導體、鋰礦板塊走強；房地產、券商股尾盤崛起，萬科A、天風證券漲停；阿里巴巴、DeepSeek題材全天強勢；影視股繼續(xù)發(fā)力，光線傳媒20cm漲停續(xù)創(chuàng)新高。截至收盤，上證指數(shù)漲0.85%報3346.39點，深證成指漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.81%，北證50漲1.17%，科創(chuàng)50漲1.63%，全A漲1.19%，A500漲1.17%，中證A500漲1.08%，市場成交1.71萬億元。
2、香港恒生指數(shù)收漲2.64%報21857.92點，創(chuàng)逾四個月新高；恒生科技指數(shù)漲2.7%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲2.75%。內房股大漲，萬科企業(yè)漲逾16%，融創(chuàng)中國漲近21%；“阿里系”表現(xiàn)強勢，阿里健康漲近11%，阿里巴巴、阿里影業(yè)均漲逾8%，阿里或為中國iPhone開發(fā)AI功能；中芯國際漲近6%，去年營收創(chuàng)新高。古茗上市首日跌逾6%。大市成交2871.63億港元，南向資金凈買入75.12億港元，阿里巴巴-W獲凈買入30.43億港元居首，騰訊控股遭凈賣出11.48億港元最多。中國臺灣加權指數(shù)收盤跌0.4%報23289.75點。
3、自蛇年開市以來，A股迎來一輪強勢開局。隨著市場的震蕩上行，部分投資者對于本輪行情的持續(xù)性和進一步向上空間，出現(xiàn)一定分歧。來自多家頭部私募的最新策略研判顯示，當前樂觀看多、做多市場結構性機會正成為私募機構的普遍共識。
4、今年以來，已有多家A股企業(yè)披露了赴港上市意向。截至目前，年內已遞表或已公告擬赴港上市的A股企業(yè)共計21家，市值大多在百億元以上。據(jù)瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管諶戈預計，今年將有逾30家A股公司赴港上市，其中大部分是大型A股公司，涵蓋各行各業(yè)。
5、農歷新年第一批基金調倉動向曝光。董辰管理的華泰柏瑞富利增持了華菱鋼鐵，喬遷管理的興全商業(yè)模式和興全新視野增持了吉祥航空，楊棟管理的富國均衡優(yōu)選和富國成長領航增持了聯(lián)創(chuàng)光電。
6、2024年“成績單”陸續(xù)曬出，不少北交所公司業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。數(shù)據(jù)顯示，目前已披露業(yè)績預告的115家北交所公司中，業(yè)績預喜的公司接近四成，近七成公司實現(xiàn)盈利，多家公司預計凈利潤翻番。機構普遍表示，看好有成長潛力、業(yè)績增長穩(wěn)健、身處熱點賽道的公司，以及具備新質生產力等創(chuàng)新特征的公司。
7、有部分證監(jiān)局及上市公司協(xié)會向上市公司、中介機構再度發(fā)布監(jiān)管提醒，要求強化信息披露工作質量。如發(fā)生信息披露低級錯誤造成重大影響，監(jiān)管部門將嚴肅依規(guī)處理。
8、2025年以來的24個交易日，已有14只A股股價實現(xiàn)翻倍，有的股票漲超270%。這些翻倍股上漲多受到DeepSeek火爆、機器人上春晚、電影《哪吒之魔童鬧?！窡嵊车葻衢T事件推動。14只翻倍股中，6只個股出現(xiàn)在部分基金2024年四季度末前十大重倉股列表中。
9、百度計劃下半年發(fā)布文心一言5.0，在多模態(tài)能力方面有重大增強。
10、有市場消息稱宇樹科技已經完成C+輪融資。對此，宇樹科技CEO王興興表示，新融資信息并不屬實，實際情況是，新股東是和個別老股東相互之間轉股轉進來的。
11、小鵬汽車董事長何小鵬表示，今年5月會推出MONA的頂配版MONA M03MAX，搭載行業(yè)最頂尖的自動駕駛技術；下一個10年，高階智能駕駛的滲透率會從2%提升至50%，甚至80%-90%。
12、臺積電董事會批準向全資子公司臺積電全球有限公司注資不超過100億美元，用于減少外匯對沖成本。此外，董事會批準2024年第四季度每股現(xiàn)金派息4.5元新臺幣。
13、鴻海2025年全年銷售額將接近8萬億元新臺幣。公司董事長劉揚偉稱，著眼于與日產的合作，而非收購，也在討論與雷諾的合作。
// 金融 //
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1、截至2月12日，已有145家險企披露2024年四季度償付能力報告。其中，綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率上升的險企均為94家，占比均為64.83%。在已披露風險綜合評級結果的131家險企中，“風險小”的A類有38家，“風險較小”的B類有86家，“風險較大”的C類有7家，“風險嚴重”的D類尚無。
2、人民銀行天津市分行透露，2024年，天津市社會融資規(guī)模累計增加4920億元，處于較高水平，社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。2024年，全市金融機構新發(fā)放企業(yè)貸款和個人住房貸款加權平均利率同比分別下降0.32個和0.62個百分點，全市非金融企業(yè)債券發(fā)行加權平均利率同比下降2.16個百分點。
3、數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后開市以來（2月5日至2月11日），國內市場上共20只與黃金相關的ETF中，有18只實現(xiàn)資金凈流入，凈流入額總計39.26億元。
// 樓市 //
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1、運用地方政府專項債券資金收儲存量閑置土地的工作加速推進。2月份以來，珠海市、惠州市、潮州市、江門市等多地密集發(fā)布關于運用專項債券資金收回收購存量閑置土地的公示。截至2月11日，各地擬運用專項債收儲地塊總計100余宗，擬收回收購價格合計超260億元。
2、深圳市房地產中介協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，隨著春節(jié)假期結束，深圳二手房市場也呈現(xiàn)快速回暖中，二手房周錄得824套（含自助），環(huán)比增長3069.2%。
3、近日，深圳市場傳出“住房公積金新政”即將落地的消息。對此，深圳公積金中心表示，目前正在按規(guī)范性文件程序報審。
// 產業(yè) //
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1、國家超算互聯(lián)網(wǎng)平臺宣布推出“AI生態(tài)伙伴加速計劃”，提供3個月DeepSeek API接口免費使用、千萬卡時算力資源池等激勵。
2、中國汽車流通協(xié)會公布，1月份汽車經銷商綜合庫存系數(shù)為1.40，環(huán)比上升22.8%，同比上升1.4%，庫存水平處于警戒線以下，高于合理區(qū)間。
3、第三批全國中成藥采購聯(lián)盟集采中選結果公布，最終174個藥品中選，預計今年4月將在全國范圍內落地執(zhí)行。
4、截至2025年1月，長三角三省一市已有108款大模型在國家網(wǎng)信辦完成備案，僅2024年11月和12月兩個月就新增國家級備案26個。
5、國家發(fā)改委組織召開磷石膏綜合治理工作電視電話會議。會議強調，要堅持存量增量并重，積極拓展磷石膏綜合利用場景；要兼顧當前和長遠，堅持“硬投資”和“軟建設”相結合，建立健全磷石膏綜合治理長效機制。
6、鴻蒙智行宣布，智界新S7推出3年0息、5年低息的限時金融政策，首付7.98萬元起，最高可省1.7萬元。這是鴻蒙智行在2025年首次推出促銷措施。
// 海外 //?
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1、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，基礎經濟非常強勁；政策存在不確定性；需要靜觀政策的效果，才能考慮未來的行動；在通脹問題上接近但尚未達到目標；目前希望保持政策的緊縮狀態(tài)；美聯(lián)儲可能不得不針對關稅政策調整利率。最新的消費者價格數(shù)據(jù)顯示雖然央行在抑制通脹上取得了實質性進展，但依然有更多工作要做。美聯(lián)儲將繼續(xù)履行監(jiān)管和監(jiān)督職責；計劃重新提出巴塞爾協(xié)議III的最終方案；將對美聯(lián)儲的框架進行適當和謹慎的調整。?
2、美聯(lián)儲博斯蒂克表示，美聯(lián)儲將按兵不動，直至情況更加明朗；如果經濟按預期發(fā)展，預計到2026年初通脹率將達到2%，屆時希望能夠接近中性利率水平；可能今年能進一步接近中性利率，但目前對下一步何時采取行動的信心較低；中性利率可能在3%至3.5%之間；耐心意味著下一次降息將在稍后進行，以便有時間獲取更多信息；在經濟走向更加明朗之前，不會愿意再次調整利率。
3、美國1月政府預算赤字為1286.4億美元，預期赤字948億美元，前值赤字867億美元。美國2025財年前四個月的預算赤字達到創(chuàng)紀錄的8400億美元，而2024財政年度的可比赤字為5320億美元。?
4、歐佩克月報維持2025年經濟增長預期在3.1%不變，將2026年全球經濟增長預測維持在3.2%。將2025年美國經濟增長預測維持在2.4%，將2026年美國經濟增長預測維持在2.3%。將2025年歐元區(qū)經濟增長預測下調至0.9%，此前為1%，將2026年歐元區(qū)經濟增長預測維持在1.1%。
5、美國白宮表示，美國總統(tǒng)特朗普簽署關于削減聯(lián)邦政府工作人員的行政命令。
6、美國總統(tǒng)特朗普的官員正在討論銀行監(jiān)管機構的整合，討論包括將美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）并入財政部，還討論了將FDIC的監(jiān)管職能與美國貨幣監(jiān)理署合并。
7、加拿大央行會議紀要顯示，25個基點的降息將有助于支持經濟增長，并更好地平衡通脹風險；加拿大及其他國家的報復措施將給通脹帶來上漲壓力；如果這導致通脹預期上升，可能會引發(fā)通脹持續(xù)處于更高水平。
8、印度1月CPI同比升4.31%，預期升4.6%，前值升5.22%。
9、人工智能行動峰會閉幕，包括法國、中國、印度、歐盟在內的多個國家和國際組織共同簽署了《關于發(fā)展包容、可持續(xù)的人工智能造福人類與地球的聲明》。美國和英國未簽署這一聲明。
10、研究公司Rho Motion數(shù)據(jù)顯示，1月全球新能源汽車銷量同比增長17.7%至130萬輛，連續(xù)第三個月增長放緩。
// 國際股市 //
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1、中概股普遍上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲2.73%，中概科技龍頭指數(shù)漲3.15%。熱門中概股方面，億航智能漲超21%，小馬智行漲逾13%，世紀互聯(lián)漲超13%，老虎證券漲逾11%，愛奇藝漲超10%。跌幅方面，路特斯科技跌超11%，霧芯科技跌逾4%，新東方跌超4%，京東集團跌逾3%。
2、蘋果推出數(shù)字內容賬戶遷移新功能，且已完成對圖像編輯應用Pixelmator的收購。此外，蘋果據(jù)悉將把TV+擴展至安卓手機，力求擴大用戶數(shù)量。
3、超微電腦首席執(zhí)行官預計2026財年收入將達到400億美元，遠超分析師預期的291.8億美元。
4、特斯拉在墨西哥推出全自動駕駛（FSD）技術，標志著該技術首次擴展至美國和加拿大以外的市場。
5、谷歌確認其年度I/O開發(fā)者大會將于2025年5月20-21日舉行。
6、亞馬遜將在意大利米蘭開設首家藥妝店，銷售美容和個人護理用品以及非處方藥。
7、軟銀集團第三季度凈虧損3691.7億日元，預估虧損1547.9億日元。軟銀集團第三季度愿景基金虧損3099.3億日元，預估收益706.1億日元。
8、諾和諾德司美格魯肽新適應證國內獲受理，或為心血管相關。
9、德國商業(yè)銀行正準備裁員并修改財務目標，以抵御意大利裕信銀行的收購。知情人士表示，此次裁員人數(shù)將達到數(shù)千人。
10、豐田在美國召回40922輛汽車，因座椅安全帶損壞。
11、日產汽車中國區(qū)1月銷量為45418臺，同比下降30.6%，連續(xù)第三個月下滑。
12、日本石油巨頭ENEOS擬將金屬部門上市，籌資至少26億美元，有望成7年來日本最大IPO。
13、思科第二財季調整后每股收益0.94美元，預期0.91美元。預計第三財季營收139億-141億美元，分析師預期138.8億美元。預計全年調整后每股收益為3.68-3.74美元，公司原本預計3.60-3.66美元。預計全年營收560億-565億美元，公司原本預計553億-563億美元。董事會授權追加150億美元股票回購計劃。思科美股盤后股價漲超6%。
14、OpenAI計劃在未來幾周內發(fā)布GPT-4.5模型，未來將推出整合多項技術的GPT-5。
// 商品 //
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1、國內商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)下跌，原油跌2.64%，燃油跌1.31%，LPG跌1.21%，紙漿跌近1%，純堿漲1.03%，橡膠漲1%。黑色系漲跌不一。農產品漲跌互現(xiàn)，玉米漲1.13%，玉米淀粉漲近1%，豆二跌1.15%，豆粕跌1.08%，菜粕跌1.04%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，不銹鋼漲1.22%，滬銅漲1.07%，滬錫漲0.95%，滬鋅漲0.89%，氧化鋁跌1.38%。滬金漲0.26%，滬銀漲1.29%。
2、中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，以單邊計算，1月全國期貨市場成交量為5.53億手，成交額為48.87萬億元，同比分別增長0.09%和11.01%。
3、中國期貨市場已有24個境內特定品種引入境外交易者，合格境外投資者（QFII、RQFII）可參與境內46個期貨、期權品種。據(jù)中國期貨市場監(jiān)控中心數(shù)據(jù)，截至2024年末，境外有效客戶數(shù)同比增長17%，境外客戶持倉量同比增長28%。
4、上期所制定鋼鐵期貨高質量發(fā)展工作方案，分步驟優(yōu)化全國交割倉庫布局。
5、歐佩克月報：2025年全球原油需求增速預期維持在145萬桶/日不變，2026年全球原油需求增速預期維持在143萬桶/日不變。
6、美國白宮官員表示，美國計劃對從加拿大進口的鋼鐵和鋁加征25%的關稅。這一措施若實施，將與加拿大其他關稅疊加，導致加拿大輸美鋼鋁面臨高達50%的關稅壁壘。
7、美國總統(tǒng)特朗普計劃挑選美國私人風險投資公司安德森·霍洛維茨旗下A16Z數(shù)字加密業(yè)務政策負責人布賴恩·昆騰茲擔任美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席。
8、國際能源署（IEA）表示，印度的天然氣消費量將在2023年至2030年間增長60%，使該國對液化天然氣進口的需求增加一倍，因為國內產量的增長預計將遠低于需求的增長。
9、上海有色網(wǎng)最新報價顯示，2月12日，國產電池級碳酸鋰價格跌100元報7.65萬元/噸，連跌3日，近5日累計跌1080元。
10、周三波羅的海干散貨指數(shù)跌3.12%報776點，連續(xù)三日下跌。
// 債券 //
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1、【債市綜述】現(xiàn)券期貨震蕩走弱，銀行間主要利率債收益率普遍上行，5-7年期上行幅度較大；國債期貨全線小幅收跌；銀行間資金邊際轉松，DR001加權利率回落至1.81%附近，且與七天期倒掛現(xiàn)象消失；同業(yè)存單利率整體小幅下行，短端下行幅度相對更大；萬科債普遍上漲，“22萬科02”漲近4%。?
2、中證轉債指數(shù)收盤漲0.45%，可轉債等權指數(shù)漲0.5%。其中，利揚轉債漲9.63%漲幅居首，鋒龍轉債跌5.75%跌幅最大。
3、2025年以來，券商發(fā)債融資規(guī)模在縮水。截至2月12日，僅有3家券商獲批發(fā)債，合計規(guī)模同比下滑超50%；已發(fā)債券方面，29家券商合計發(fā)行807億元境內債，同比下滑24%。
4、2025年以來，全國已有15地公告發(fā)行再融資專項債置換存量隱性債務，合計發(fā)行4848.48億元。自2024年11月6萬億債務限額下達以來，已累計有33地公告發(fā)行再融資專項債置換存量隱性債務，合計發(fā)行24848.48億元。
5、【債券重大事件】①“23中冶MTN008”、“23中冶MTN006”、“23廣開Y6”將全額贖回②花樣年集團不設董事會、監(jiān)事會，王士源擔任執(zhí)行事務董事兼法人③國都證券聘任張暉為總經理④“22朝國01”回售金額為13億元，已全額回售⑤河北旅游投資集團董事長及法定代表人變更。
// 外匯 //
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1、周三在岸人民幣對美元16:30收盤報7.3089，較上一交易日跌28個基點，夜盤收報7.3050。人民幣對美元中間價報7.1710，調升6個基點。
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